5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是(shì)国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内(nèi)地少有的(de)进行(xíng)大手笔持有美(měi)股的买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的(de)动向(xiàng)受到(dào)了(le)市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持有34家(jiā)上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí96的因数有哪些数，72的因数有哪些)聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依(yī)旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)96的因数有哪些数，72的因数有哪些数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林(lín)连(lián)续三(sān)个季度增持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望，从(cóng)股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价(jià)均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公(gōng)司退出离开(kāi)，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复(fù)增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足(zú)，当时的(de)估(gū)值下有足够的安(ān)全边际(jì)。在过去几个季(jì)度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了(le)相关(guān)的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对(duì)于教育领域(yù)也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一季度高毅资(zī)产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的(de)重点方向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了(le)一两天(tiān)，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市(shì)场成(chéng)96的因数有哪些数，72的因数有哪些交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布的金(jīn)融(róng)数据大(dà)幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落(luò)的主要原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融(róng)增(zēng)速回落，4月(yuè)新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低(dī)效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出(chū)现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必然(rán)要(yào)让大家(jiā)看到宽信用的(de)信(xìn)号出现，而这可能(néng)还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈(tán)公募(mù)基金经(jīng)理的(de)难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市(shì)场交易机制(zhì)应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场(chǎng)看(kàn)着红(hóng)红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰(chén)大海”，根(gēn)本(běn)不(bù)符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根(gēn)本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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